[ EV知道 行业 ]北京时间9月12日晚21:30，蔚来汽车在纽约证券交易所正式上市，证券代码为“NIO”，发行价格6.26美元。蔚来汽车也成为特斯拉之后第二个在美国进行IPO的纯电动汽车公司，也是中国第一家在美上市的纯电动汽车公司。

蔚来汽车首次公开募股发行价为6.26美元，以发行1.6亿份ADS（美国存托股份）计算，融资额为10.016亿美元，市值达到64.1亿美元。

为何选择美国上市？

作为一家中国纯电动汽车公司，蔚来汽车为何要选择在美国上市呢？根据资料显示，2016年至2018年6月30日，蔚来汽车净亏损共计109亿元，并且今年的亏损还在呈上升趋势。在如此巨额的亏损之下，蔚来还选择公开募股，这跟夺得中国造车新势力第一股脱不了干系。获得了这个名头，也就可以得到资本市场更多的关注和机会，也能募集到后续发展的一些必要的资金。对于亏损问题，李斌表示蔚来汽车是创立不满四年的年轻公司，还需要一定的时间才能够盈利，但是团队对财务更好发展有信心。

国外与国内对于上市有着不同的逻辑和资本环境，李斌曾在今年6月接受采访时说：“美国的资本市场，只要有投资人买，就可以上市，这是投资者自我选择。公司利润很高，但没人买股票，一样不行。反过来，公司亏钱，像亚马逊，像特斯拉，有人买就值钱，就能融到资。这和国内不一样。”

而在国内市场，想要有资格进行首次公开募股，企业要做到至少三年盈利，且最近的两年净利润不少于1000万元；或是最近一年盈利，营业收入不少于5000万元。就算满足以上条件，在IPO之前，企业还需进入耗时数年的等待名单。而此次蔚来选择在美国上市，极有可能是为了绕开中国股市的限制。

融资目的

蔚来上市之后募集到的资金，将用于产品技术开发、用户服务体系搭建、生产设施建设、供应链配套以及NIO Houses在内的销售渠道开发等。根据目前获得的信息，蔚来正在上海建造自己的制造工厂，项目总投资为16.3亿元，预计于2020年底完工。与此同时，蔚来还计划在南京建设二期制造工厂。

研发对于蔚来也是一笔不小的花销，2016年至2018年上半年，蔚来的研发投入在总营业成本中占比约为约为56.3%、52.5%以及45.8%。李斌表示，想要保持竞争力，研发的投入是必要的，所以蔚来还会持续在研发及用户服务方面进行投入。

用户企业

在招股书公开信中，李斌提出了“用户企业”的概念，他为此计划在未来将其所拥有的的5000万股NIO股份（相当于其个人1/3的蔚来股份）转让给信托，在保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。李斌表示，这个决定将会进一步推动蔚来汽车追求成为全球用户企业的决心，也将加深与用户的关系。从长远角度来说，相信蔚来的股东、用户、员工及合作伙伴都能从中获益。

相较于产品来说，蔚来或许对于围绕用户打造的社交服务平台更加在行。蔚来最具特色之一的蔚来APP，其重视内容生产和用户之间的互动，在用户管理系统和营销方面的创新也是值得称赞的。

除此以外，线下体验店和充电服务方面也突出了“用户”这两个字，据招股书显示，蔚来已在北上广深等一线城市投入了8家蔚来中心，还在32座城市拥有共计53个授权服务网点。蔚来还在21座城市部署了25辆移动服务车，并接入了21.4万个充电桩。计划到今年年底，蔚来将建设40到80个换电站，投入400辆移动换电车。

隐忧

随着上市，蔚来要定期披露公司产销数据和亏损情况，这对于新造车企业来说，并不是一个十分有利的事情。并且中美贸易战或许也会对蔚来汽车上市的估值有所影响，沃尔沃就是因此而放弃了原计划在今年秋季IPO的计划，以防止由于全球贸易紧张而导致的股价下跌。有汽车行业投资人士表示，对于一家尚未脱离高速发展期的企业来说，上市是高风险且波动性极大，并不适合一家只有一款产品上市的车企。

蔚来ES8是蔚来汽车的首款量产产品，其可通过NIO Pilot提供L2-L3级别的自动驾驶功能，但由于国内法规对于自动驾驶相关的限制，ES8所配备的自动驾驶功能还不能真正开启。当然，自动驾驶所发生的事故也不得不提。以特斯拉为例，Autopilot已经达到了L3级别，但结合目前的状况来看，L3级别还很难不受限制的应用于所有场景，因为自动驾驶功能的应用需通过大量因不同地域而不同的软件合法性确认。此前的优步自动驾驶车辆撞死行人的事件，也为自动驾驶技术的推广蒙上一层阴影。

首战告捷

在上市后的交易中，蔚来汽车开票价为6美元，之后经历小幅上涨之后很快下跌并跌破发行价，最低到5.35美元，跌幅超13%。在此之后，蔚来汽车股价反弹，最高达6.93美元。截至北京时间9月13日4:00，蔚来汽车每股6.60元，市值67.72亿美元。

总结：尽管中国的电动汽车市场发展迅速，但是像蔚来这种新势力造车企业能否在如此激烈的竞争中生存下去并获得成功，这一切都有着太多的可能性和不确定性。但是此次蔚来在美成功上市，也会出现更多的机会和挑战，作为中国第一家在美上市的纯电动汽车公司，还是希望蔚来能够一直走下去。