[ EV知道 行业 ]财新网于2018年8月28日发布了最新中国新能源汽车指数（以下简称NEVI）。2018年7月NEVI综合指数为26.6，较上月骤降12.7。其中，排名前五的城市依然为广州、深圳、上海、北京和杭州。

相比较NEVI指数在过去半年的变化走势，本月指数变动幅度较为巨大。即使排除掉季节性因素（夏季高温所带来的消费疲软和产线维护），7月份NEVI指数的骤降也值得我们去认真分析其背后的驱动因素。

结合指数算法，以及消费分项指数和供给分项指数的变化情况，一个初步的结论可以得出：新能源乘用车有效需求疲软是NEVI指数本月骤降的关键。有效需求的疲软包含两层含义：一是，新能源乘用车销量经历了自2018年5月份以来的连续两个月的环比下降。二是，新能源乘用车未来有效需求，尤其是来自私人用户的有效需求有待进一步发掘。

被政策和汽车整体行情双影响的新能源乘用车市场

中国乘用车季度需求增长具有显著的周期性特征。自2015年的Q3开始，中国乘用车需求正在进入新一轮增长周期，2016年Q3是本轮周期的增长高峰。现阶段，中国乘用车需求周期正在进入下行通道，预计将在2018年Q3见底。

虽然政府相关部门通过财税政策（如2018年7月31日，对节能汽车，减半征收车船税；对新能源车船，免征车船税）进一步刺激需求，但2018年中国乘用车市场将经历多年以来的首次年度下降。

从2018年前7个月的市场走势来看，中国乘用车市场的实际表现符合我们原先的逻辑判断，甚至还出现了一些之前未来料想的更坏因素。新能源乘用车市场作为乘用车市场的一个有机构成，其市场走势也必然受到乘用车市场整体的极大影响。

从新能源乘用车的季度销量走势来看，自2017年Q1开始，新能源乘用车市场增幅呈现持续上升态势，并在2018年Q1达到阶段性峰值，2018年Q2的市场表现和上季度相比开始出现增幅滑落的端倪，预计随着乘用车市场整体的恶化，2018Q3-Q4的新能源乘用车需求增幅将出现显著下降。

新能源汽车细分市场构成仍在逐渐变化

2018年7月，中国新能源乘用车销量为7.2万辆，同比增幅60%，增幅较前六个月继续回落。其中，纯电动车型销量为48,487 辆，同比增幅为43%。插电式混合动力车型23,297 辆，同比增幅108%。

纯电动乘用车市场已呈现连续第二个月的回落，而插电式混合动力乘用车市场则呈现持续增长态势，这将说明普通的消费者对于插电混动的新能源车型更容易接受。预计，随着越来越多的传统车企开始积极投放新能源乘用车产品，插电式混合动力乘用车市场销量和占比在最近一年依然会呈现持续扩张的态势。

从细分市场角度观察中国新能源乘用车市场的变化趋势，新能源乘用车需求“优势领域优先突破”的特点表现得非常明显。同时，新能源汽车补贴政策对于当前市场结构的影响也非常显著。

由于新能源乘用车补贴政策的调整，之前一度热销的A00级轿车市场份额在2018年6月份骤降24个百分点。虽然7月份A00级轿车市 场份额有所增长，但市场结构从微型车“一家独大”走向微型车、紧凑型车和SUV“三足鼎立”将成为未来，新能源汽车细分市场结构组成越来越趋向于燃油车细分结构得组成，也就是说，新能源汽车市场逐渐因越来越多的普通消费者的购买而影响着其构成。

造车新势力面临的产品交付问题

然而，随着年关的不断迫近，2018年最后两个季度即将成为国内诸多造车新势力车辆交付的关键时刻，这些新兴车企的车辆交付便是可待挖掘的销量市场之一。

造车新势力的新车交付问题在互联网不断发酵。以蔚来汽车为例，虽然7月份蔚来的ES8车型进入月度销量榜，并且蔚来汽车的招股说明书显示，截至2018年7月31日，蔚来ES8共获得1.7万张订单，其中，“大定”订单4989张，其余1.2万张订单均为定金随时可退还的5000元“小定”。

假设蔚来ES8未来几个月在生产环节和产品表现上不存在重大失误，我们估算蔚来汽车已经获得的4989张“大定”订单可以实现最终80%的订单转化，考虑到部分用户对于新产品初期品质的可能担忧，蔚来汽车可以在“大定”订单中成功寻找到属于2018年的真实客户数量大约为3000个。

至于1.2万张随时可退还定金的“小定”订单，25%的有效订单转化率已属超高的转化水准，对应的真实客户数量也是3000个。综合测算，蔚来汽车距离2018年交付10000台ES8尚存在4000辆左右的真实客户缺口。

即使强悍如钢铁侠埃隆·马斯克(Elon Musk)，特斯拉在中国市场的产品交付依然经历了漫长之路。自2014年2月份第一辆TESLA MODEL S在中国大陆注册，特斯拉经历了漫长的31个月才实现了1万辆的产品交付，这时候TESLA MODEL X已经在中国上市销售。从第一个1万辆开始，特斯拉又用了9个月实现了第二个1万辆交付。

截至2018年6月底，特斯拉累计在中国大陆交付了2.1万辆MODEL S和1.8万辆MODEL X，总量尚不及4万辆，这距离特斯拉开始进入中国市场已经是第53个月。

总结：

对比乘用车市场销量情况，新能源汽车的总销量走势基本与整个汽车市场的销量情况相同。在细分车型中，虽然纯电动车型仍在据新能源汽车销量中占主要地位，但插电混动车型销量仍在持续上涨，或将赶超纯电动车型。

对于新兴车企，寻找有效需求才是当前新能源乘用车市场参与者亟待解决的关键任务。它关乎用户认知，关乎品牌塑造，关乎现金流表现，更关乎投资人的资产回报，更关乎未来在新能源汽车市场是否能够占有一席之地。（数据来源：财新网）